El Banco Nacional Suizo anunció una intervención en el segundo trimestre, confirmando compras de divisas por valor de 5.100 millones de franco suizo, realizadas durante la apreciación del franco suizo en torno al «Día de la Liberación».
Aunque la cifra acumulada durante ese periodo puede parecer modesta en comparación con intervenciones de mayor escala, su efecto simbólico y práctico en el mercado de divisas no es desdeñable, especialmente para una economía con un tipo de cambio considerado como refuge por inversores ante shocks geopolíticos o económicos.
La decisión del banco central suizo refleja una tensión típica que atraviesa muchas economías pequeñas o abiertas: mantener un tipo de cambio suficientemente flexible para evitar distorsiones en exportaciones, al mismo tiempo que se evita una apreciación excesiva que encarezca las importaciones y haga menos competitivas las manufacturas locales.
La acción suiza sugiere un matiz diferente: la autoridad monetaria está dispuesta a intervenir para evitar apreciaciones que podrían perjudicar el crecimiento económico y la capacidad de las empresas exportadoras para competir en mercados internacionales.
La persistencia de movimientos en la moneda podría exigir ajustes en la orientación de la política monetaria y posibles coordinaciones con otros bancos centrales. En un escenario de mayor incertidumbre global, la solución adoptada subraya la relevancia de las herramientas de política cambiaria para mantener el equilibrio entre estabilidad de precios y dinamismo económico.
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