La presidenta de la Reserva Federal de San Francisco, Mary Daly, ha lanzado un mensaje de cautela y relativo optimismo. Según la funcionaria, la economía estadounidense no solo resiste, sino que se mantiene «fundamentalmente sólida», una declaración que busca calmar las aguas ante el temor de una desaceleración brusca.
Daly destacó que el mercado laboral, que durante meses mostró señales de sobrecalentamiento, finalmente ha logrado estabilizarse. Esta normalización es una pieza clave en el rompecabezas de la Fed, ya que permite que la política monetaria actúe sin la presión de un desempleo desbocado o una escasez crítica de mano de obra.
La tesis central de la presidenta de la Fed de San Francisco es que la configuración actual de las tasas de interés se encuentra en una «buena posición». Daly argumenta que la política es lo suficientemente restrictiva como para seguir ejerciendo la presión necesaria sobre los precios, pero con la sutileza técnica para no asfixiar el dinamismo del empleo.
La meta del 2% de inflación anual sigue siendo el norte de la Reserva Federal, pero el plazo para alcanzarla se ha alargado considerablemente. Esta resistencia de los precios deja a la entidad en una situación de espera.
El mercado, que a principios de año apostaba por recortes inminentes, ahora debe digerir la posibilidad de que las tasas de interés permanezcan en niveles elevados por un periodo más prolongado de lo previsto.
La prioridad absoluta sigue siendo el control de precios, y mientras la economía siga demostrando resiliencia, el banco central tiene el margen necesario para mantener el costo del dinero en niveles restrictivos hasta que los datos confirmen una convergencia real hacia el objetivo.
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