El Fondo Monetario Internacional lanzó una advertencia al Banco Central Europeo dirigido por Christine Lagarde, pidiéndole prudencia sobre la política monetaria, que debería recortar las tasas de interés solo 0,25% para evitar perturbaciones, según Alfred Kammer, director del departamento del Fondo para Europa.
Esta recomendación llega en un momento crucial. El órgano monetario europeo ha implementado siete recortes de tasas de 0,25 puntos desde el máximo del 4% alcanzado en junio de 2024, situando el precio del dinero en el 2,25%.
Aunque Lagarde dejó abierta la puerta a un nuevo recorte el próximo 5 de junio, supeditándolo a la evaluación de los datos, el Fondo aboga por una aproximación más conservadora.
La guerra comercial de Donald Trump y sus erráticos cambios, aunque ahora en pausa, han frenado el crecimiento mundial y alterado la ruta de los bancos centrales, un escenario que aún se encuentra en definición. En este contexto, el Fondo enfatiza los riesgos sobre una relajación monetaria en la actualidad.
Los bancos centrales deben normalizar la política monetaria con extrema cautela. Las tensiones mundiales podrían provocar un repunte de las expectativas de inflación, aunque una recesión más profunda en Europa ejercería presión a la baja, advirtió Kammer.
Mientras que en Estados Unidos persiste la impresión de que la guerra comercial hará subir los precios y las expectativas se han disparado.
La postura del Fondo sugiere la balanza en la que se mueve el Banco Central Europeo. Por un lado, debe estimular una economía que muestra signos de ralentización.
Por otro, no desatar fuerzas deflacionistas que podrían ser más difíciles de controlar. La cautela que preconiza el Fondo Monetario Internacional se basa en la evaluación de que los riesgos de una inflación persistente en Europa son menores que los de una recesión profunda que empuje los precios a la baja de forma peligrosa.
La decisión del organismo monetario europeo en su próxima reunión será observada con lupa por los mercados.
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